Il discorso è un filo più complesso. Quando si fanno utili aumentare il patrimonio netto significa diminuire il ROE (return of equity), a condizione che il rendimento degli investimenti sia maggiore del tasso pagato sull'indebitamento. Per ogni settore esiste un rapporto "ottimale" fra capitale proprio e finanziamenti esterni, che dipende da molti fattori, non ultimo la rischiosità del settore: più un determinato settore è soggetto a fluttuazioni cicliche degli utili più è importante avere una solida base di capitale potenzialmente "a costo zero" (le virgolette sono giustificate dal fatto che nessun investitore sano di mente affida i propri soldi a chi promette rendimento zero). Nella fattispecie, dando una rapida occhiata ai bilanci delle aziende di successo si direbbe che il rapporto di capitalizzazione considerato ideale è pari a circa il 25% (su 100 di capitale investito, 25% mezzi propri e 75% mezzi di terzi).
Quessto ovviamente vale a due condizioni. La prima, come detto, è di fare utili. La seconda, altrettanto importante, è di avere accesso al credito. AZ può probabilmente finanziarie l'acquisto di nuovi a/m attraverso contratti di leasing più o meno favorevoli, ma farà fatica nei prossimi anni a trovare linee di credito junior (non garantite) per finanziarie il capitale circolante e gli investimenti diversi dalla flotta.
